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2015年猪价行情继续大幅滑落的概率也不高

一月 1st, 2020  |  养殖业

美高梅集团官网,猪周期源于需求与供给的错位,需求回升、供不应求是猪周期启动的前提条件。供过于求致猪肉价下跌,养殖户大量淘汰母猪,但如果母猪存栏大幅下降,需21个月以上的时间才会形成生猪供给,一旦总需求回暖,供不应求会导致猪价上涨。

能繁母猪大量去化不会引发猪周期。一方面,虽然2014年9月能繁母猪存栏量已降至4479万头,低于上轮猪周期低点4580万头,但除5月猪价报复性反弹外,猪价旺季不旺预示着终端需求疲弱,但需求回暖而供给跟不上才是猪周期启动的前提条件。另一方面,自5月以来的生猪存栏量是上升的,赌后市的养殖户仍多,淘汰过剩产能任重道远。当前的能繁母猪下降对应的只是持续疲软的终端需求,考虑到经济增长难有改观,反腐不会停止,猪肉养殖寒意未尽。

按目前的猪肉价格估计,2014年猪价跌幅为8.8%,拖累CPI新涨价因素0.34%(猪价与CPI新增涨价因素相关系数约为0.04)。毕竟经历了可观的产能去化,2015年猪价继续大幅滑落的概率也不高,在养殖成本不变的前提下,假设2015年养殖户可以保持猪粮比价5.5的盈亏平衡,2015年的猪肉价格为22.5,贡献CPI新增涨价因素0.29%的涨幅。

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